巴伦要点扬帆证券
美国总统特朗普周五表示，他希望苹果公司在美国生产iPhone，“而不是在印度或其他任何地方。”
作者｜本·罗斯（Ben Rose）
编辑｜孙骋
苹果公司首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）对特朗普“美国制造”倡议的回应扬帆证券，让人联想到电影《我的表兄维尼》中的一个场景。文森特·甘比尼（Vincent Gambini，由乔·佩西[Joe Pesci]饰演）是一名新手辩护律师，他因为没有穿西装打领带就出现在阿拉巴马州的法庭上，被法官钱伯兰·哈勒（Chamberlain Haller，由弗雷德·古温[Fred Gwynne]饰演）训斥，法官对甘比尼那件长款皮夹克尤为不满。等甘比尼下次出庭时，他还是穿着同样的衣服，这一次法官以藐视法庭的罪名惩罚了他。甘比尼难以置信地对法官说：“您是认真的？”
在特朗普的第一个任期内，苹果公司几乎——有些人甚至说是奇迹般地——完全没有受到关税的影响，但总统已发誓说，这一次“谁都别想逃脱”，即便是按市值计算美国最有价值的公司也不例外。这一次，他是认真的。苹果将不得不把部分生产转移到美国。
在特朗普政府第一任期内，许多在中国生产产品的美国公司面临25%的关税。为避免关税惩罚，一些公司选择将生产转移到该地区劳动力成本较低的其他国家，比如越南、马来西亚和印度。尽管苹果公司获得了豁免，但显然出于对中美之间紧张关系加剧的担忧，苹果也开始将部分iPhone生产转移到印度，以实现供应链和制造环节的多元化。
在特朗普第二任期伊始，企业界曾不确定其政策目标究竟是谈判出更有利的贸易协定、降低对中国的依赖，还是推动制造业回流美国。这一次，苹果公司不打算再冒任何风险。在1月20日特朗普宣誓就职仅仅35天后，苹果就宣布将在接下来的四年内，在美国投资5000亿美元，用于建设新的制造设施、人工智能数据中心，创造2万个新工作岗位，并成立一家专注于劳动力培训的制造业学院。
苹果公司已经采取了公开措施以满足总统的愿望，当美国商务部长霍华德·卢尼克（Howard Lutnick）于4月13日宣布计算机和半导体将获得90天的豁免期，暂时免受总统对中国商品征收的高达145%的高额关税时，苹果公司的高管们可能进一步松了一口气。苹果和其他公司将适用未来另行确定的一套关税。或许考虑到特朗普的最终目标只是将制造业移出中国扬帆证券，苹果公司宣布大幅扩大其在印度的生产运营，这可能基于一种假设，即总统并不介意苹果的iPhone是在哪里生产的——只要不是在中国生产就行。
但就像文森特·甘比尼一样，蒂姆·库克正痛苦地意识到，总统对于让苹果在美国本土生产产品的要求是认真的——而且是要尽快实现——而不是让苹果通过进一步扩大印度生产来慢慢拖延。
苹果公司以及其他企业的反驳意见是，美国的劳动力成本会导致他们的产品在本土市场失去竞争力，有人甚至认为，如果iPhone在美国生产，售价可能高达3500美元。
苹果的说法至少在一定程度上是正确的，因为中国及亚太其他地区的劳动力成本只是美国的几分之一。此外，苹果已经在中国投入了数十亿美元，建立并维护了一条能够满足其严格质量标准的可靠供应链。如果将生产转移到印度或美国，不仅成本会更高，产品质量也可能下降。实际上，苹果产品的所有零部件也并非全部在美国制造。那么，面对这样的僵局，实际可行的解决方案是什么呢？
回到文森特·甘比尼和哈勒法官的话题。按照法官的要求，甘比尼花钱买了一套全新的西装和领带，从而满足了法官关于在法庭上为当事人辩护时要有“律师样子”的命令。苹果公司的应对方式可能是花钱在美国建设或租赁最终组装工厂，同时至少使用一定比例的美国本土零部件和合同制造商。苹果还可以将原型设计、生产以及过渡性制造外包给当地愿意承接这些工作的公司。这样一来，苹果不仅能大幅节省在亚太地区运输的成本，同时还能以实际行动表明其愿意加快在美国增加制造业和高科技岗位的诚意。否则，就像甘比尼和法官一样，苹果最终会明白特朗普当初到底有多认真。
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本·罗斯（Ben Rose）是独立股票研究公司Battle Road Research的总裁。像这样的嘉宾评论文章由Barron's新闻编辑部以外的作者撰写，内容仅代表作者的观点和看法。
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